1. Присоединяйтесь к сообществу инвесторов прямо сейчас!

    BIGMMC - форум о заработке и инвестициях. На форуме обсуждаются все сферы заработка денег в интернете, а также в оффлайн бизнесе. Вы можете быть новичком, желающим заработать свои первые 100 долларов в интернете, или инвестором, желающим вложить свои средства и получить прибыль. На нашем форуме приветствуются специалисты из любой сферы. Не стесняйтесь задавать любые вопросы, и не ленитесь делится своими успехами, неудачами, либо полезной информацией с пользователями форума. Цель форума - создать такое сообщество, где участники смогли бы обрести финансовую независимость!

    Для начала, Вам необходимо зарегистрироваться!
  2. Первый конкурс нашего форума - "Общайся на форуме и получай деньги!"
    ПРИЗ = 10$
    Кол. призовых мест = 20 участников!

    Заходи и участвуй!!! Заработай 10 долл вместе с форумом BIGMMC.COM

Полезная аналитика

Тема в разделе "Новости и аналитика", создана пользователем Людмила Толмачева, 30 июн 2020.

  1. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Итоги июня – обновление максимумов перешло в “боковик”

    Российский фондовый рынок завершает июнь незначительным изменением. Рублевый индекс Мосбиржи увеличился примерно на 1,2%, а долларовый РТС прибавил около 1,3%. В самом начале месяца оба индикатора обновили пики с марта, после чего залегли в “боковики”.

    Настроения на мировых биржах омрачались рисками распространения коронавируса, которые, в частности, материализовались в США. В конце июня в Штатах заговорили о возможности возобновления ряда карантинных ограничений, что существенно ограничивало покупки. ФРС и ЕЦБ при этом расширили объем стимулирующих экономику мер, а американский регулятор даже решился на выкуп корпоративных облигаций. Противостояние США и КНР по ряду острых вопросов (автономия Гонконга, торговая сделка, распространение вируса) практически не получило продолжения, а Дональд Трамп подтвердил актуальность торгового соглашения, сгладив пессимистичный настрой.

    Рубль в июне обновил мартовские максимумы против доллара и евро, но во второй половине месяца не смог развить рост. Пара доллар/рубль к концу июня прибавила чуть менее 1%, пробив вверх 70 руб. Пара евро/рубль увеличилась примерно на 2% и поднялась выше 79 руб. ЦБ РФ на очередном заседании ожидаемо понизил процентную ставку сразу на 100 базисных пунктов, до 4,5%, что в моменте не оказало существенного давления на рубль. Формулировки регулятора позволяют ожидать приостановки цикла смягчения денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях.

    Цены на нефть в июне также добрались до пиков с марта во многом благодаря способности нефтедобывающих стран достигнуть соглашения по продлению текущих объемов сокращения нефтедобычи (на 9,7 млн барр./день) до конца июля. Кроме того, на рынке рассчитывали на балансировку спроса и предложения по мере восстановления мировой экономики. Августовские фьючерсы на нефть WTI завершают июнь скачком примерно на 10%, у 39 долл., а сентябрьские фьючерсы на нефть Brent также выросли почти на 10%, закрепившись чуть выше 41 долл. В течение месяца котировки поднимались в район 41,50 долл. и 44 долл. соответственно.

    Чего ожидать? – Высокий градус неопределенности будет сдерживать покупки

    Технические факторы

    С технической точки зрения индексы Мосбиржи и РТС в июне, после пробоя психологически важных отметок 2800 и 1300 пунктов соответственно, не смогли удержаться выше и перешли к боковому движению. Последнее все еще не отменяет позитивной среднесрочной картины и перспективы возвращения к росту при способности удержать поддержки 2650 и 1165 пунктов соответственно. При позитивном сценарии индексы, после возможной краткосрочной просадки, вернутся к повышению и будут стремиться к 1400 и 3000 пунктам соответственно (верхние полосы Боллинджера недельных графиков). Пробой поддержек 2650 и 1165 пунктов укажет на риски развития падения как минимум к 2500 и 1060 пунктам.

    [​IMG]

    Рубль, аналогично российским индексам, еще не достиг среднесрочных технических целей роста (район 64,50 руб и 72,50 руб против доллара и евро соответственно, нижние полосы Боллинджера недельных графиков), но может прервать повышение при закреплении выше 72,50 руб и 79,50 руб соответственно (район средних полос Боллинджера). В последнем случае возрастут риски перехода российской валюты к более уверенному снижению с первыми целями 74,50-76 руб и 81,50-83,50 руб против доллара и евро соответственно.

    [​IMG]

    Нефтяные цены начинают новый месяц ниже достигнутых в июне многонедельных пиков, но в то же время удерживают важные среднесрочные поддержки 35 долл и 31 долл по Brent и WTI соответственно. Последнее указывает на возможность возвращения к среднесрочному росту, который мог бы увести котировки в район 50 долл по обоим сортам. Столь оптимистичному сценарию на данный момент препятствуют разве что нестабильные фундаментальные факторы. Промежуточные поддержки для цен расположены у 38,50 долл и 35,50 долл соответственно.

    [​IMG]

    Читать обзор полностью

    Аналитика от "Велес Капитал", отзывы хорошие
     
  2. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Обзор рынка стали. На пути к восстановлению
    30 ИЮНЯ 2020

    В первые 4 месяца 2020 г. мировой рынок стали прошел сложный период из-за вирусной пандемии. Снижение спроса и производства коснулось практически всех стран, и лишь относительно ранее снятие карантинных ограничений в Китае удержало отрасль от резкого падения. Мы ожидаем восстановления рыночной конъюнктуры благодаря снятию карантинных ограничений по всему миру с конца мая. Мы полагаем, что в 2021 г. рынок вернет часть утраченных позиций, однако риск ухудшения эпидемиологической обстановки сохранится во втором полугодии текущего года из-за возможной второй волны Covid-19.

    Из-за вирусной пандемии мировая сталелитейная отрасль столкнулась с резким падением спроса, снижением загрузки производственных мощностей, нарушением производственных цепочек. Эти факторы обусловили снижение цен на сталь и падение рентабельности сектора. По данным World Steel Association, мировой выпуск стали в первые 4 месяца уменьшился на 4,1% г/г, при этом в апреле падение достигало 13% г/г.

    Динамика цен на ключевых региональных рынках в основном определялась в зависимости от того, на каком этапе карантинных ограничений они находились. Эти ограничения имели разрушительное влияние на деловую активность, соответственно, если их ослабляли, спрос восстанавливался. Так, в феврале Китай первым вышел с карантина, что дало старт росту спроса и цен на сталь в стране. В этот период европейский рынок только вступал в фазу карантина, а деловая активность и цены только начинали снижаться, тогда как в России ограничения еще не ввели, поэтому рыночная конъюнктура находилась на докризисном уровне.

    Акции российских металлургов обвалились в марте вместе со всем рынком и достигли дна в середине месяца. Так, к 18 марта капитализация Северстали, НЛМК, ММК и Евраза снизилась на 17%, 30%, 24% и 43% соответственно в сравнении с началом года на фоне падения индекса Мосбиржи на 31%. На ожиданиях V-образного восстановления мировой экономики, и рынка стали в частности, котировки восстановили часть потерь, и на текущий момент акции Северстали, НЛМК, ММК и Евраза теряют 9%, 4%, 10% и 28% соответственно к началу года на фоне падения индекса Мосбиржи на 10%.

    Участники рынка сходятся во мнении, что восстановление отрасли начнется в третьем квартале 2020 г. в результате снятия карантинных ограничений и нормализации спроса. Однако этот процесс будет долгим, в особенности в наиболее пострадавших секторах: автомобильном секторе и машиностроении. Также меры, которые компаниям приходится предпринимать для противодействия распространению вируса, в том числе социальное дистанцирование, удаленная работа и другие, будут оказывать сдерживающее влияние на возврат трудового процесса в нормальное русло, что приведет к увеличению рабочего цикла и снижению эффективности.

    Европа

    Европейский рынок стали прошел сложный период снижения деловой активности во втором полугодии 2019 г., когда индустрия испытывала негативные последствия торговых войн США с рядом стран и неопределенности из-за Brexit на фоне падения промышленного производства. Таким образом, Covid-19 застал европейский рынок стали в уже шатком положении.

    Из-за падения спроса на продукцию основных отраслей, потребляющих сталь, спрос на металлопродукцию в регионе резко сократился. Наименее пострадавшим был строительный сектор, в то время как основной удар пандемии на себя приняли автомобильная отрасль и машиностроение. Население Европы практически 3 месяца находилось в режиме изоляции, и, по оценке Eurofer, в мае спрос на сталь в Европе сократился в 2 раза с середины марта, когда Covid-19 начал набирать обороты в регионе. Вследствие невозможности реализовать продукцию европейские металлурги остановили заводы: по оценке CRU, в апреле не работало 30% мощностей региона, а уровень загрузки опустился ниже, чем в кризис 2008- 2009 гг. С конца апреля европейские страны начали снимать карантинные ограничения и восстанавливать производство, однако эти действия не привели к росту цен. Из-за длительного простоя металлургические компании испытывали острую нехватку ликвидности. Это привело к тому, что металлопродукция реализовывалась по бросовым ценам, хотя уровень запасов находился ниже уровня времен финансового кризиса 2008-2009 гг.



    Оценив тяжесть ситуации в металлургической отрасли, власти региона стали более активно применять политику протекционизма. В конце мая Европейская комиссия выступила с предложениями ввести квартальные квоты на импорт стали, а также провести их перерасчет в отношении большинства импортирующих стран. Эти меры были призваны защитить внутренний рынок Европы от роста предложения стали извне и, как ожидается, вступят в силу с июля текущего года. Однако Eurofer считает, что этих действий недостаточно, чтобы справиться с давлением импорта, и настаивает на более решительных мерах.

    Большинство экспертов сходятся во мнении, что европейский рынок стали начнет восстановление в третьем квартале текущего года на фоне снятия карантинных мер и восстановления спроса. По оценке World Steel Association, потребление стали в Евросоюзе в 2021 г. вырастет на 10,4% после падения на 15,8% в текущем году.



    Китай



    Большую поддержку мировому рынку стали оказало снятие карантинных ограничений в Китае в феврале. В то время, как остальной мир уходил на карантин, Китай наращивал потребление, и к апрелю показатели страны почти вернулись на докризисные уровни, а показатели остального мира вышли на пик снижения. Пользуясь слабой рыночной конъюнктурой в первые месяцы года, Китай нарастил импорт слябов и горячекатаного проката, однако внутреннее производство снизилось незначительно даже во время карантина в самом Китае, поэтому запасы стали в стране существенно выросли на фоне перепроизводства. Эти факторы обусловили падение цен на сталь в регионе вплоть до апреля.



    Макроэкономическая статистика Китая за май была достаточно сильной, отразив результат снятия карантинных ограничений в стране. После провала PMI производственного сектора в марте до 35.7 п., индекс вырос до 52 п. в апреле и закрепился выше 50 в мае и июне, что свидетельствовало о росте деловой активности в секторе. Запасы стали в мае снизились на 35% относительно пика в середине марта. Эти события дали старт росту цен на сталь на китайском рынке.



    В апреле власти КНР приняли пакет мер по поддержке экономики и объявили о намерении выпустить облигации на сумму около 530 млрд долл., из которых поступления в 224 млрд долл. будут использованы для инвестиций в инфраструктуру страны. Также Китай объявил о мерах поддержки фискального характера и планах освободить компании от уплаты налогов и сборов на сумму около 300 млрд долл.



    World Steel Association ожидает более высокого темпа восстановления металлургической отрасли Китая во втором полугодии 2020 г. в первую очередь за счет строительного сектора, который будет поддерживаться госрасходами на инфраструктурные проекты. Степень снижения автомобильного и машиностроительного секторов в стране была существенно выше, поэтому ожидается, что на нормализацию деловой активности в этих секторах потребуется больше времени.



    Россия



    В первом квартале 2020 г. производство стали в России снизилось всего на 1% г/г, так как экономика страны пока еще функционировала в нормальном режиме. Благодаря восстановлению спроса в Китае в ходе нормализации эпидемиологической обстановки, цены реализации российских компаний были устойчивыми. Большинство российских компаний отразили рост финансовых показателей за 1 квартал, однако им только предстояло пройти сложный период, так как карантинные ограничения в России еще не были введены.

    В конце марта Россия ввела ограничения, что дало старт снижению цен на сталь: к концу апреля падение цен на горячекатаный прокат (Черное море, FOB) уже превышало 20% к уровням первого квартала 2020 г., так как на фоне низкого спроса продавцы предлагали существенные скидки на металлопродукцию. Снижение производства стали в апреле достигло 19% к уровню годичной давности.

    В середине мая цены на горячекатаный прокат (Черное море, FOB) достигли дна и начали восстановление благодаря растущему спросу со стороны азиатских стран и постепенной отмене карантинного режима в России. К текущему моменту цены отыграли половину падения с февральского максимума.

    Участники рынка ожидают продолжения процесса нормализации рыночной конъюнктуры в третьем квартале 2020 г. параллельно со снятием карантинных ограничений и ростом деловой активности в стране и мире. Эксперты отмечают сильный спрос со стороны азиатских стран, в первую очередь Китая, который демонстрирует высокие темпы восстановления экономики. Отмечается большая неопределенность в развитии эпидемии, темпах восстановления мировой экономики и вероятности второй волны заражений Covid-19, которая может отбросить отрасль назад к карантинному периоду.



    Рынок коксующегося угля



    Рынок коксующегося угля стал одним из наиболее пострадавших секторов горно-металлургической отрасли. Пандемия Covid-19 существенно повлияла на баланс спроса и предложения в секторе, обрушив цены в пиковый период более чем на треть.

    В первые месяцы 2020 г. цены на коксующийся уголь с поставкой из Австралии были относительно стабильны: стоимость премиального угля находилась возле 160 долл. за тонну благодаря приостановке угольных мощностей в Китае в ходе карантинного периода при том, что производство стали в стране снизилось незначительно. После возобновления работы шахт предложение угля резко увеличилось. Повсеместное введение карантина за пределами Китая и падение загрузки мощностей в Индии на 70% привело к массовым форс-мажорам и отказам от закупок угля.



    С марта экономика Китая начала восстановление после снятия ограничений в феврале, и китайский рынок стал фактически единственным рынком сбыта коксующегося угля, что вынуждало производителей предлагать существенные скидки на уголь. В результате к началу июня стоимость премиального угля из Австралии упала в полтора раза к пиковым значениям марта.



    Из-за ухудшения отношений Китая и Австралии на рынке появились слухи, что власти Китая дали распоряжение сократить закупки сырья из Австралии, включая энергетический уголь, коксующийся уголь и железорудное сырье. Однако, по имеющейся статистике, всего за 4 месяца текущего года Китай уже импортировал половину годового объема коксующегося угля (сравнение с 2019 г.), таким образом, пока на цифрах указанные риски не подтвердились. Однако статистика за следующие месяцы может показать снижение поставок и дополнить список факторов, обусловивших обвал цен на коксующийся уголь.



    Участники рынка мрачно описывают перспективы восстановления рынка из-за отсутствия сильных факторов сближения спроса и предложения. Предложение по-прежнему остается высоким, крупнейшие поставщики не заявляют о намерении сократить производство. Спрос остается низким из- за Covid-19, так как основные страны-импортеры находятся в режиме карантина (Япония, Индия), а импорт со стороны Китая, вероятно, искусственно сдерживается.



    Рынок железорудного сырья



    Уход экономики Китая на карантин в начале текущего года привел к снижению спроса на железорудное сырье, что обусловило падение цен с 95 до 80 долл. за тонну (Китай CFR) к началу февраля. Когда ограничения были сняты, к середине марта котировки отыграли 2/3 падения, однако введение Карантина в Европе и приостановка около трети металлургических мощностей в регионе снова обвалили цены на сырье. Всплеск вируса Covid-19 на севере Бразилии, где находятся основные активы бразильского горнодобывающего гиганта Vale, привели к приостановке мощностей компании, однако Vale не стала понижать прогноз экспорта железорудного сырья. Таким образом, 65% производства этих активов, сырье которых предназначалось на поставки в Китай и Европу, ушли с рынка. Падение предложения было настолько резким, что несмотря на колоссальное сокращение спроса из-за пандемии, в июне цены на руду (Китай CFR) взлетели на 20%, превысив 100 долл. за тонну. Так как Южная Америка является одним из наиболее охваченных пандемией регионов, быстрое восстановление добычи железорудного сырья маловероятно. На текущий момент рентабельность китайских металлургических компаний превышает 10%, что стимулирует наращивание производства и, как следствие, спрос на железную руду. В свете этих факторов, наиболее вероятно сохранение высоких цен на железорудное сырье в ближайшие месяцы.

    Прогнозы



    Мы ожидаем снижения цен реализации и EBITDA российских компаний сектора черной металлургии на 20% в текущем году. Мы считаем, что мировой рынок стали прошел дно в апреле-мае, и ожидаем его восстановления во втором полугодии 2020 г. благодаря снятию карантинных ограничений в России и Европе, а также благодаря сильному спросу со стороны Китая. Мы считаем, что снижение капитальных затрат сектора позволит удержать свободный денежный поток российских металлургов от резкого падения, что в свою очередь поддержит дивидендную доходность акций компаний. Мы отмечаем риски снижения цен на сталь из-за возможной второй волны Covid-19, однако не ждем от нее столь сильного влияния на экономики стран, так как их повторное закрытие на карантин маловероятно. В частности, в США, где вторая волна Covid-19 набирает силу из-за распространения вируса в южных штатах, власти категорически отрицают возможность еще одного карантина. Мы считаем, что в 2021 г. цены на сталь восстановят часть потерь, понесенных в текущем году из-за сложной эпидемиологической обстановки, и вернутся к докризисным уровням в 2022 г.

    Скачать обзор полностью

    "Велес Капитал", отзывы хорошие
    --- Добавлено сообщение, 3 июл 2020 ---
    Русал. Преображение компании
    2 ИЮЛЯ 2020

    Русал. Преображение компании

    Мировая алюминиевая отрасль столкнулась с одним из самых глубоких ценовых падений за последние 20 лет. Однако уход с рынка неэффективных мощностей в 2021-2022 гг. позволит восстановить баланс спроса и предложения. От разворота цен на алюминий выиграет Русал, который реализует крупный проект по расширению производственных мощностей. Для оценки справедливой стоимости акций была использована 5-летняя DCF-модель. Целевая цена установлена на уровне 36,8 руб., что соответствует рекомендации «Покупать». Мы полагаем, что в ближайшие годы Русал кардинально преобразится. После снятия санкций система корпоративного управления стала более эффективной и прозрачной. Благодаря росту дивидендного потока от Норникеля будет снижена огромная долговая нагрузка, и компания сможет перейти к выплате дивидендов. Перспективы монетизации пакета Норникеля пока неясны, поэтому мы не учитывали его стоимость в расчете справедливой цены акций. Доля в Норникеле – стратегическая инвестиция Русала, которая обеспечивает обслуживание долга, а в будущем может стать источником средств для развития и выплаты дивидендов. Одновременно пакет Норникеля выступает скрытым драйвером, так как его биржевая оценка сопоставима с EV всего Русала.

    Состояние отрасли. Перспективы алюминиевой отрасли остаются туманными. Главная проблема сектора – наличие большого количества убыточных мощностей, которые не закрываются в связи с высокой стоимостью возобновления производства. Однако рекордно низкие цены на алюминий должны привести к сокращению предложения, которое в 2021 г. будет дополнено восстановлением спроса после пандемии COVID-19.

    Ключевые события. В марте 2019 г. Русал вывел Богучанский завод на полную мощность (около 290 тыс. т алюминия в год). В октябре-ноябре 2019 г. компания досрочно погасила 500 млн долл. кредита от Сбербанка. С 2020 г. Русал перешел на полугодовую периодичность финансовой отчетности.

    Финансовые показатели. Несмотря на рост продаж в натуральном выражении на 14% г/г, финансовые показатели Русала в 2019 г. продемонстрировали резкое снижение вследствие падения цены реализации на 15% г/г. Выручка компании сократилась на 6% г/г. Двукратное падение EBITDA обусловлено ростом себестоимости и операционных расходов на 9% и 27% г/г соответственно. В результате рентабельность в 2019 г. упала с традиционных 20% до 10%. Свободный денежный поток перешел в положительную зону в результате распродажи запасов, накопленных в 2018 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании в 2020 г. снизится на 16% г/г, EBITDA – на 24% г/г. Свободный денежный поток окажется отрицательным вследствие уменьшения средств от операционной деятельности и роста капитальных затрат.

    Алюминиевая отрасль

    В середине 2018 г. произошел перелом восходящего тренда в ценах алюминия. В 2019 г. индустрия столкнулась с рядом вызовов, обусловивших дальнейший ценовой спад. Торговые войны между США и Китаем снизили уверенность потребителей и ухудшили инвестиционную привлекательность многих отраслей. Производство автомобилей, на которое приходится четверть мирового потребления первичного алюминия, сократилось в 2019 г. на 5%. Запрет китайских властей на импорт лома алюминия в страну вызвал его переизбыток в других странах.

    В 2020 г. конъюнктура алюминиевой отрасли ухудшилась. Пандемия COVID-19 нанесла тяжелый удар по мировой промышленности, что в начале 2020 г. привело к ускорению падения цен на алюминий. В апреле 2020 г. спот-цена металла на Лондонской бирже опускалась до 1 455 долл. за т. За последние 20 лет алюминий стоил дешевле 1 500 долл. лишь трижды.

    Производство

    Более половины мировой выплавки алюминия приходится на Китай. Россия занимает 3-е место с объемом производства около 3,7 млн т в год. Выплавка алюминия по итогам 2019 г. снизилась на 1% до 63,7 млн т впервые с 2009 г. Несмотря на существенное падение спроса, алюминиевые компании в январе-мае 2020 г. нарастили производство первичного алюминия на 1,4% г/г.

    Роль Китая. Китайская экспансия на алюминиевом рынке началась в начале 2000-х гг., и с тех пор выплавка алюминия в стране растет двузначными темпами. В 2016-2017 гг. китайские власти начали закрывать производственные мощности, не соответствующие экологическим стандартам. В результате темпы прироста выплавки первичного алюминия в Китае замедлились до 1-2%, что вызвало ралли цен на металл. В 2018 г., когда Китай снова начал наращивать производство, а угроза перебоев в поставках Русала была устранена, алюминий начал дешеветь.

    Компании. В мире существует 6 публичных компаний с годовым объемом выплавки свыше 2 млн т, среди которых Русал занимает 3-е место. В 1-м квартале 2020 г. выручка Aluminum Corp of China снизилась на 11% г/г, Norsk Hydro – на 8%, Alcoa – на 12% г/г. По оценке Русала, 27% китайских алюминиевых мощностей (около 10 млн т) убыточны на операционном уровне. В остальных странах 10% заводов с совокупной мощностью 3 млн т столкнулись с падением цен реализации ниже себестоимости. В условиях неблагоприятной конъюнктуры даже крупные производители вынуждены сокращать низкорентабельное производство. Так, в апреле 2020 г. Alcoa объявила о закрытии завода Intalco Works в США.

    Ожидания. Мы полагаем, что мировое производство алюминия в 2020 г. не изменится относительно уровня 2019 г. и составит 63-64 млн т. Однако текущий кризис может стать триггером давно назревшей оптимизации алюминиевой индустрии. Вследствие многолетнего падения цен и ужесточения экологических стандартов низкоэффективные и неэкологичные производители будут вынуждены прекратить деятельность, что приведет к сокращению мирового предложения алюминия после 2021 г.

    Потребление

    Китай играет ключевую роль не только в производстве, но и в потреблении алюминия. В 2019 г. 56% первичного алюминия было потреблено китайской промышленностью. Ключевыми сферами применения алюминия выступают транспорт (26%) и строительство (24%). Другими важными отраслями-потребителями металла являются производство машин, оборудования и электротехники (22%), а также фольги и упаковки (16%). Мировое потребление металла по итогам 2019 г. выросло лишь на 0,1%, оставшись на уровне 65 млн т. В 1-м квартале 2020 г. потребление алюминия сократилось на 9%, что, впрочем, не отражает полноценного влияния пандемии COVID-19.

    Автомобилестроение. В долгосрочной перспективе бурное развитие индустрии электромобилей и ужесточение экологических требований должны стать ключевым драйвером роста мирового спроса на алюминий. В попытке максимально облегчить вес корпуса автопроизводители будут увеличивать количество деталей из алюминия. Однако в текущей ситуации автомобилестроение обеспечило основной вклад в снижение спроса на алюминий: выпуск транспортных средств весной 2020 г. практически полностью остановился во всем мире.

    Деловая активность. Наибольшее падение промышленности пришлось на апрель 2020 г., когда глобальный индекс деловой активности производителей достиг 39,6 пунктов. В мае началось постепенное восстановление мирового промышленного производства, обусловленное преодолением эпидемии в Китае. В июне большинство стран мира приступило к поэтапному снятию карантинных ограничений, что должно позитивно сказаться на потреблении алюминия в 3-м квартале 2020 г.

    Запасы и цены. Складские запасы алюминия на Лондонской бирже снижались в течение 2019 г. благодаря дефициту металла на мировом рынке. Однако с апреля 2020 г. запасы начали резко расти на фоне снижения спроса и роста предложения, а среднемесячная цена упала на 10% м/м до 1 557 долл. за т.

    Ожидания. Эксперты оценивают избыток алюминия на мировом рынке в 2020 г. в диапазоне 1,5-5,5 млн т. Русал ожидает, что предложение металла превысит спрос на 2-4 млн т, рынок вернется к балансу лишь в 3-м квартале 2020 г. На этом фоне мы закладываем снижение среднегодовой цены алюминия в 2020 г. на 10% г/г до 1 628 долл. за т. В то же время спрос на алюминий со стороны Китая начал активно восстанавливаться уже во 2-м квартале 2020 г. Стоит заметить, что все позитивные тенденции на мировом рынке алюминия могут быть перечеркнуты второй волной эпидемии COVID-19.

    В целом перспективы алюминиевой индустрии после 2020 г. остаются туманными. Восстановление мировой экономики, переориентация автомобилестроения на легкие транспортные средства и замещение пластиковой упаковки алюминиевой должны оказать поддержку отрасли со стороны спроса. В то же время, несмотря на убыточность четверти алюминиевых мощностей, в мире не наблюдается массового закрытия нерентабельных производств. Данный факт обусловлен удешевлением энергии в результате падения цен на углеводороды, девальвацией местных валют и высокой стоимостью остановки и перезапуска заводов.

    Обзор Русала

    О компании. Русал (сокр. от «Русский алюминий») – один из крупнейших производителей первичного алюминия в мире. Русал входит в первый котировальный список Московской биржи с капитализацией 400 млрд руб.

    Компания провела IPO на Гонконгской бирже в 2010 г. В 2015 г. Русал осуществил листинг акций на Московской бирже под тикером RUAL. Уставной капитал состоит из 15 193 млн обыкновенных акций. Мажоритарными акционерами являются En+ (57%) и SUAL Partners (26%), в свободном обращении находится 17% бумаг.

    Аналоги. Русал имеет несколько прямых аналогов, сопоставимых по объему производства и рыночной капитализации, а именно: Aluminum Corp of China, Norsk Hydro, China Hongqiao Group и Alcoa. Также можно выделить ряд средних и мелких производителей первичного алюминия и два сырьевых холдинга с алюминиевыми подразделениями. Русал недооценен по мультипликаторам P/E 5,9x и P/FCF 3,9x. Компания переоценена по мультипликаторам EV/Sales 1,2x и EV/EBITDA 18,3x. Стоит заметить, что при расчете EV Русала не был учтен 28% пакет акций Норникеля, с информацией о котором можно ознакомиться в соответствующем разделе обзора.

    Операционная деятельность. Основная часть мощностей по выплавке алюминия сконцентрирована на территории России и представлена 11-ю заводами. Также компания владеет активам по добыче бокситов и производству глинозема в Ирландии, Украине, Гвинеи, Австралии, Гайане и на Ямайке.

    Основная часть выручки (83%) приходится на реализацию первичного алюминия. Также компания получает доход от продажи глинозема, бокситов, фольги и прочей алюминиевой продукции (13%). В географической структуре продаж доминирующую роль занимает Европа (55%). На Россию и СНГ приходится 22% реализации алюминия, Азию – 15%, Америку – 8%.

    Операционные показатели

    Производство. Собственные мощности Русала обеспечивают выплавку алюминия на уровне 3,8 млн т в год. В марте 2019 г. на полную мощность вышел Богучанский завод (около 290 тыс. т в год), в котором Русал владеет 50% долей (показатели завода не консолидируются в объеме производства компании). Без учета Богучанского завода объем производства Русала практически не менялся в последние годы. В 1-м квартале 2020—г. выплавка алюминия выросла на 1% г/г, производство глинозема – на 4% г/г.

    Продажи. В отличие от производства консолидированные продажи учитывают весь объем произведенного на Богучанском заводе алюминия, так как Русал выкупает всю продукцию предприятия по рыночной цене, а затем перепродает. В 2018 г. продажи компании снизились на 7% г/г в результате санкций OFAC, а в 2019 г. выросли на 14% вследствие распродажи накопленных запасов. В 1-м квартале 2020 г. продажи алюминия увеличились на 2%, глинозема – на 1%. Доля продукции с добавленной стоимостью (ПДС) вернулась на уровень досанкционных значений – 46%.

    Цены. Русал реализует продукцию по цене, привязанной к стоимости алюминия на Лондонской бирже (LME), прибавляя к ней премию. Премия составляет около 8-9% от биржевой цены и состоит из товарной и продуктовой компонент. В 1-м квартале 2020 г. цена на LME снизилась на 1% к/к, что было частично компенсировано ростом премии на 9% к/к благодаря увеличению доли ПДС. В итоге цена реализации алюминия сократилась на 0,5% к/к до 1 864 долл. за т.

    Ожидания. Мы полагаем, что пандемия COVID-19 не повлияет на объем производства Русала, так как ключевые производственные активы компании не прекращали деятельность в период карантина. Выплавка алюминия в 2020 г. сохранится на уровне 3 800 тыс. т.

    Компания также не ожидает существенного снижения объема продаж во 2-м квартале 2020 г. и по итогам текущего года. С 2021 г. начнется рост объемов реализации алюминия на фоне запуска Тайшетского завода. Предприятие мощностью 429 тыс. т алюминия в год должно выйти на целевой объем выплавки в 2023 г. На данный момент Тайшетский завод является единственным крупным проектом, который в 2021-2023 гг. обеспечит прирост продаж Русала на уровне 3,4% в год.

    Мы ожидаем уменьшение цены реализации в 1-м квартале 2020 г. на 11% к/к в результате ценового снижения на LME. Также давление на цену будет оказывать сокращение доли ПДС в структуре продаж, что приведет к уменьшению премии. Мы закладываем падение средней цены реализации в 2020 г. на 12% г/г до 1 694 долл. за т с умеренным восстановлением в 2021 г. на уровне 3%.

    Финансовые показатели

    Выручка. Согласно нашим расчетам, совокупная выручка Русала в 2020 г. снизится на 16% г/г в результате падения цен реализации. В 2021-2022 гг. показатель будет расти умеренными темпами на уровне 5-6% благодаря восстановлению алюминиевой отрасли и увеличению продаж после запуска Тайшетского завода.

    EBITDA. По итогам 2020 г. мы ожидаем спад консолидированной EBITDA на 24% г/г. Исторически рентабельность Русала колебалась в диапазоне 15-20%, поэтому значение показателя на уровне 10% по итогам 2019 г. свидетельствует о тяжелом положении алюминиевой отрасли. Однако уже в 2021 г. мы ожидаем рост EBITDA до 1,3-1,4 млрд долл. и возврат рентабельности на комфортные для компании уровни.

    Помимо стандартной EBITDA, которая отражает результаты алюминиевого и глиноземного сегментов, Русал рассчитывает ковенантный параметр. EBITDA covenant является суммой консолидированной EBITDA и фактических поступлений дивидендов Норникеля. К примеру, консолидированная EBITDA по итогам 2019 г. составила 966 млн долл., при этом компания получила дивиденды Норникеля на сумму 1 100 млн долл. Таким образом, EBITDA covenant составила 2 066 млн долл. Стоит заметить, что в 2019 г. дивидендный поток от Норникеля превысил средства, полученные от основной деятельности Русала. Ковенантная EBITDA используется исключительно для целей дивидендной политики.

    FCFF. Свободный денежный поток Русала в 2019 г. вырос до 800 млн долл. по причине распродажи запасов, накопленных в 2018 г. На фоне падения цен реализации и роста CAPEX мы полагаем, что в 2020 г. FCFF уйдет в отрицательную зону. Высокий уровень капитальных затрат сохранится до 2022 г., что будет оказывать давление на свободный денежный поток компании в ближайшие годы.

    CAPEX. До 2022 г. Русал реализует объемную инвестиционную программу, направленную на расширение производства и повышение обеспеченности собственным сырьем. В ближайшие 3 года мы ожидаем CAPEX на уровне 1 млрд долл. в год. На данный момент Русал инвестирует в два крупных проекта: Тайшетская анодная фабрика и Тайшетский алюминиевый завод. Периодически рассматривается возможность строительства второй очереди Богучанского алюминиевого завода мощностью 300 тыс. т алюминия в год, однако конкретные решения пока озвучены не были.

    Запуск первой очереди Тайшетской анодной фабрики запланирован на середину 2020 г., второй очереди – в 2023 г. Проектная мощность Тайшетского завода составляет 429 тыс. т алюминия в год. Ввод завода в эксплуатацию запланирован на середину 2021 г., выход на полную мощность должен осуществиться к концу 2022 г. Русал планирует вложить в проект около 700 млн долл. в течение 2020-2021 гг. Пандемия COVID-19 пока не повлияла на график запуска завода.

    Долговая нагрузка. Русал традиционно характеризуется высоким уровнем долга, однако компания методично работает над уменьшением долговой нагрузки: за последние 10 лет чистый долг Русала сократился в 2 раза. Основные объемы гашения долга приходятся на 2022-2024 гг. Мы полагаем, что при 82% норме рефинансирования чистый долг Русала снизится до 5,5 млрд долл. к 2021 г., чистый долг/EBITDA упадет до 4,0х. На конец 2019 г. компания накопила 1,8 млрд долл. денежных средств, которые вырастут до 2 млрд долл. к концу 2020 г. благодаря рекордному притоку дивидендов Норникеля. С учетом негативной конъюнктуры мирового рынка алюминия и высокого уровня капитальных затрат Русал не планирует досрочное гашение долга в ближайшее время. Однако мы считаем, что в случае уверенности менеджмента в финансовой устойчивости компании процесс снижения долговой нагрузки может ускориться.

    Помимо стандартных параметров долговой нагрузки, не отражающих пакет акций Норникеля, Русал рассчитывает скорректированные показатели в рамках соглашения с кредиторами. Чистый долг adjusted вычисляется путем вычитания суммы кредитов, обеспеченных акциями Норникеля (кредит от Сбербанка на 4 млрд долл.), из чистого долга. Соотношение чистый долг/EBITDA covenant рассчитывается путем деления скорректированного чистого долга на консолидированную EBITDA. Мы ожидаем, что через 2 года ковенантное соотношение упадет ниже 1,5х.

    Ожидания. Согласно нашим расчетам, финансовые показатели Русала в 2020 г. ухудшатся в результате падения спроса на алюминий из-за пандемии COVID-19. В то же время восстановление алюминиевой отрасли, расширение производства и снижение долговой нагрузки способны преобразить компанию после 2021 г.

    Корпоративное управление

    Санкции. Историю Русала можно разделить на до и после санкций OFAC, которые были введены против компании в апреле 2018 г. В SDN-лист было включено 8 организаций, имеющих непосредственное отношение к Олегу Дерипаске, в том числе публичные En+, Русал и ГАЗ. Попадание в SDN-лист означает запрет на любое сотрудничество, включая владение ценными бумагами компаний из списка. Ограничения были сняты в январе 2019 г. после реализации плана по снижению доли владения Дерипаски ниже контрольного уровня.

    Изменения. До апреля 2018 г. Олег Дерипаска полностью контролировал Русал через En+ Group. По состоянию на март 2018 г. 6 из 18 мест в совете директоров компании были распределены между представителями En+. Сам Дерипаска занимал пост президента Русала и входил в состав совета директоров.

    Менее чем через год после введения санкций корпоративная структура En+ и Русала кардинально изменилась. Прямая доля Олега Дерипаски в акционерном капитале En+ была снижена с 66% до 45%, при этом в совете директоров представители бизнесмена не могут занимать более 35% мест. Количество мест в совете директоров Русала было уменьшено до 14. Независимые директора, представляющие интересы миноритарных акционеров, заняли 8 мест. Еще 3 места приходится на исполнительных директоров Русала, защищающих интересы работников компании. Однозначно можно сказать, что система корпоративного управления Русала стала более независимой и прозрачной.

    Конвертация Русала в En+. В октябре 2017 г. Glencore, владеющая 8,75% Русала, объявила о конвертации своего пакета в акции En+ Group. Обмен должен был произойти после IPO En+ в ноябре 2017 г. На тот момент стратегической целью Олега Дерипаски была полная консолидация Русала. Подразумевалось, что другие крупные акционеры Русала (SUAL и Онэксим) также получат предложение о конвертации. Однако после введения санкций процесс обмена был заморожен.

    В январе 2019 г. в рамках реализации плана по снятию ограничений OFAC Glencore и En+ договорились о параметрах конвертации. За 8,75% Русала (1 329 млн акций) Glencore получал 10,55% En+ (67 млн акций). Таким образом, 1 акция En+ была оценена в 20 акций Русала. В феврале 2020 г. обмен завершился, и доля En+ Group в Русале выросла с 48% до 57%. После конвертации акции En+ и Русала стали торговаться с соотношением, немного превышающим 1:20. Однако в долгосрочной перспективе котировки не должны существенно отклоняться от коэффициента конвертации.

    В настоящее время последним крупным акционером Русала является SUAL Partners Виктора Вексельберга и Леонида Блаватника. SUAL владеет 26,5% Русала (4 026 млн акций). При этом En+ Group имеет казначейский пакет собственных акций в размере 137 млн шт. При коэффициенте конвертации 1:20 137 млн акций En+ могут быть обменяны на 2 740 млн акций Русала. Существует вероятность, что руководство En+ продолжит консолидацию Русала. С учетом ожидаемого финансового оздоровления компании увеличение доли En+ имеет смысл, однако кажется маловероятным полная консолидация Русала и лишение его публичного статуса.

    Доля в Норникеле

    Предыстория. В начале 2008 г. Русал приобрел контрольный пакет (25%+1 акция) Норникеля, став вторым по значимости акционером компании. Пакет был приобретен у Михаила Прохорова за 11% акций Русала и 5 млрд долл. Для финансирования сделки в апреле 2008 г. компания привлекла кредит на сумму 4,5 млрд долл. от синдиката западных банков, который в октябре 2010 г. был рефинансирован посредством кредита от Сбербанка на сумму 4,59 млрд долл. В этот же период Русал привлек синдицированный предэкспортный кредит (PXF) от международных и российских банков на сумму 4,75 млрд долл.

    Значение доли. В 2010 г. общий долг Русала превысил 12 млрд долл. Большую часть суммы покрывал пакет акций Норникеля. По состоянию на конец 2019 г. общий долг Русала снизился до 8,2 млрд долл., при том что доля в Норникеле оценивалась на бирже в 13,5 млрд долл. Даже продав пакет с 40% дисконтом, Русал полностью погасил бы свой долг. На данный момент доля в Норникеле на бирже оценивается в 12,5 млрд долл. при EV Русала 12,2 млрд долл. Также дивидендный поток Норникеля позволяет Русалу комфортно обслуживать огромный долг. В 2019 г. приток дивидендов в 2 раза превысил процентные расходы компании. Мы ожидаем, что в ближайшие годы это соотношение сохранится: «лишние» 500 млн долл. от Норникеля Русал может использовать для гашения долга.

    Акционерный конфликт. С вхождением Русала в капитал Норникеля начался акционерный конфликт между Интерросом (Потанин) и Русалом (Дерипаска) за право контроля над компанией. Одной из стратегических целей Олега Дерипаски был перехват контроля над Норникелем, однако после введения санкций подобные решения стали прерогативой независимого совета директоров. Русал неоднократно блокировал инициативы Интерроса. Так, в 2020 г. было заблокировано создание СП «Арктик Палладий», а также предложение Потанина по снижению дивидендных выплат. Очередная инициатива Потанина по уменьшению дивидендов в связи с аварией на ТЭЦ Норникеля будет, вероятно, снова отклонена Русалом.

    Акционерное соглашение. В 2012 г. владельцы Норникеля подписали акционерное соглашение, действующее до 1 января 2023 г. В соглашении предусмотрен механизм «русской рулетки», позволяющей одной из сторон продать свой пакет акций или выкупить пакет другой стороны. Цена Х рассчитывается как средневзвешенная цена акций Норникеля за 6 месяцев плюс 20% премия. Если один из участников «русской рулетки» нарушает правила, другая сторона получает его пакет по 1 долл. за акцию. В феврале 2018 г. Русал был готов запустить механизм «русской рулетки» в ответ на покупку Интерросом 4% пакета компании Crispian.

    Ожидания. Мы полагаем, что после смещения Олега Дерипаски с руководящих должностей установление контроля над Норникелем не станет основной целью независимого совета директоров Русала. Доля в Норникеле позволяет без проблем обслуживать долг, а в будущем станет источником дополнительных средств для развития компании и выплаты дивидендов. Однако обострение акционерного конфликта после окончания действия акционерного соглашения в конце 2022 г. может привести к новому раунду борьбы за Норникель. Наращивание пакета станет негативным решением для закредитованного Русала.

    Дивидендная политика

    Принципы. Русал не имеет строгой дивидендной политики в отличие большинства российских горнодобывающих компаний. Выплата дивидендов находится в ведении совета директоров, который принимает решение в зависимости от ожидаемого финансового положения компании в последующие 12 месяцев. Также вопросы дивидендной политики согласовываются с основными кредиторами Русала.

    Обязательным условием выплат является наличие положительного денежного потока и достаточный уровень ликвидности. После переговоров с кредиторами в 2015-2017 гг. были закреплены базовые принципы дивидендной политики Русала: при значении leverage ratio ниже 3,0х допускается выплата дивидендов в объеме до 15% ковенантной EBITDA. Выплаты могут осуществляться по итогам квартала, полугодия и года.

    EBITDA covenant рассчитывается как сумма консолидированной EBITDA Русала и фактических поступлений дивидендов Норникеля. Leverage ratio является результатом переговоров между компанией и банками-кредиторами.

    Ожидания. Русал выплачивал дивиденды лишь трижды в 2015-2017 гг. Выплаты осуществлялись по итогам полугодия в долларах и не превышали 15% ковенантной EBITDA. Актуальное значение leverage ratio на конец 2019 г. составило 3,5х. С учетом тяжелого состояния мировой алюминиевой отрасли и неопределенности развития пандемии COVID-19 Русал вряд ли будет выплачивать дивиденды по итогам 2020 г. В 2021 г. компания должна накопить достаточно средств для погашения больших объемов задолженности в 2022-2023 гг. Мы считаем, что выплата дивидендов в ближайшие годы маловероятна и будет лишь краткосрочным позитивом для котировок, так как компании лучше сконцентрироваться на гашении огромного долга.

    После снижения долговой нагрузки в 2023 г. Русал может привязать дивидендные выплаты к свободному денежному потоку по примеру многих российских компаний. Согласно нашим расчетам, FCFF (без учета дивидендов от Норникеля) по итогам 2024 г. составит около 600 млн долл., что при 100% норме выплат обеспечит 0,04 долл. дивидендов на акцию (2,7 руб. по текущему курсу).

    Риски

    Операционная деятельность и финансовые результаты Русала подвержены ряду рисков, способных вызвать падение котировок.

    Цены. Падение мировых цен на алюминий существенно ухудшит финансовые показатели компании.

    Коронавирус. Пандемия COVID-19 несет высокие риски для мировой экономики и с трудом поддается прогнозу. Вторая волна вируса приведет к еще большему падению мирового спроса на алюминий.

    Валютный курс. Колебания курса рубля к доллару США способны как улучшать, так и ухудшать финансовые результаты компании.

    Акционерный конфликт. Попытка установить контроль над Норникелем приведет к росту долговой нагрузки компании.

    Читать полностью

    Велес Капитал, отзывы хорошие
     
  3. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Обзор и аналитика рынка акций от 18.08.20

    18 АВГУСТА 2020

    Снижение торговой активности может остановить быковВнешний фон на открытии торгов вторника складывается неоднозначный. Цены на нефть немного снижаются после повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках разнонаправленны.

    Внешние факторы

    Торги на фондовых биржах США в понедельник завершились без единой динамики трех основных индексов, которые изменились в пределах 1%. Лучше всего чувствовал себя высокотехнологичный сектор, в то время как индикатор Dow Jones Industrial Average завершил торги небольшим снижением. Существенных драйверов движения в начале недели на рынке не было. Инвесторы ждали среды, когда будут опубликованы протоколы заседания ФРС, а также выхода отчетностей ритейлеров и макроэкономической статистики в ближайшие дни.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром почти не изменяют своих позиций. Индикатор остается немногим ниже исторического пика 3393 пункта.

    Торги в Европе завершились без изменений индекса Euro Stoxx 50. Риски прихода второй волны коронавируса в Европу сдерживали покупателей в условиях и без того низкой летней активности.

    На торгах в Азии утром наблюдается разнонаправленная динамика. Японский Nikkei 225 снизился на 0,1%. Индексы Китая в основном растут в пределах 1,5%, а гонконгский Hang Seng прибавляет менее 0,1%. Инвесторы на данный момент слабо реагируют на новые ограничения в отношении китайской Huawei со стороны США, которые теперь касаются покупок чипов.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром снижаются в пределах 0,5% после выхода в уверенный плюс накануне. Котировки остаются немногим ниже августовских пиков 46,26 долл и 43,52 долл и в ближайшие сессии будут реагировать на общемировой аппетит к риску, еженедельные данные по запасам в США и новости с заседания мониторингового комитета ОПЕК+. На рынке в целом сохраняется стабильность.

    События дня

    - встреча министров финансов ЕС
    - число разрешений на строительство и начатых строительств домов в США в июле (15.30 мск)
    - заседание совета директоров Черкизово по дивидендам за первое полугодие 2020 г.
    - квартальные результаты Home Depot, Walmart

    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в понедельник, после обновления очередных локальных максимумов, снизились и опустились к поддержкам 3040 и 1310 пунктов соответственно. Долларовый индикатор чувствовал себя менее уверенно из-заослабления рубля. В ближайшие сессии можно говорить о наличии рисков снижения индексов к 3000 и 1280 пунктам соответственно. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 3000-3100 пунктов. Рубль на Мосбирже накануне потерял чуть более 1% к доллару и евро. Пара доллар/рубль в очередной раз отскочила от поддержки 72,50 руб, что подтверждает высокую вероятность обновления августовского пика 74,53 руб в ближайшие сессии. Пара евро/рубль стремилась к верхней границе диапазона 86-88 руб. Европейская валюта против доллара во вторник расположена не так далеко от максимума августа 1,1916, что предвещает сохранение силы евро в том числе против рубля.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятно, вновь окажутся под понижательным давлением ввиду отсутствия веских позитивных драйверов движения извне. На мировых биржах наступает период августовского затишья, который может увеличивать внутридневную волатильность. Золото и серебро, тем временем, вернулись к росту и во вторник торгуются чуть выше 2000 долл и 28 долл соответственно, что обеспечит сохранение спроса на бумаги золотодобытчиков.
     
  4. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Обзор и аналитика рынка акций от 08.09.20

    8 СЕНТЯБРЯ 2020

    Инвесторы займут выжидательную позицию

    Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно позитивный. Цены на нефть стабильны после падения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках несколько улучшились.

    Внешние факторы


    Торги на фондовых биржах США в понедельник не проводились в связи с празднованием Дня труда.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,8%, ускорив наблюдавшееся накануне повышение. С технической точки зрения во вторник у рынка есть неплохие шансы восстановиться от локальных минимумов.

    Торги в Европе завершились ростом индекса Euro Stoxx 50 на 1,6%. Инвесторы региона пытались отвоевать утерянные на прошлой неделе позиции, а также ждали заседания ЕЦБ. Во вторник будет опубликована пересмотренная оценка ВВП еврозоны за 2-й кв, которая, вероятно, подтвердит сокращение показателя на 12,1% к/к.

    На торгах в Азии утром наблюдается позитивная динамика. Японский Nikkei 225 вырос на 0,8%. Индексы Китая изменяются разнонаправленно, в пределах 1,5%, а гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,3%. Пересмотренные данные по ВВП Японии за 2-й кв оказались чуть лучше прогнозов, но все же подтвердили слабость национальной экономики – показатель сократился на 7,9% к/к и 28,1% г/г соответственно.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром стабильны после очередного витка падения накануне. Котировки консолидируются немногим выше поддержек 41,40 долл и 38,55 долл (минимумы с конца июля) на фоне возобновления опасений относительно спроса на “черное золото”. Закрепление ниже указанных значений направит цены к 39,50 долл и 37,08 долл соответственно. Еженедельный отчет Минэнерго США по запасам на этот раз будет опубликован в четверг из-за празднования Дня труда в США.

    События дня:

    - пересмотренный ВВП еврозоны во 2-м кв (12.00 мск).

    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в понедельник не показали единой динамики и оставались выше отметок 2900 и 1200 пунктов соответственно. Ближайшими сопротивлениями для них являются уровни 2940 и 1250 пунктов. Не исключено, что в краткосрочном периоде рынок заляжет в “боковик” в ожидании значимых фундаментальных сигналов. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2900-2970 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в понедельник, после обновления очередных минимумов, завершил день ослаблением в пределах 0,5% против доллара и евро. Пара доллар/рубль по итогам сессии устояла ниже 76 руб, но повторный пробой указанной отметки будет говорить о рисках движения в район 77-77,50 руб. Пара евро/рубль не смогла закрепиться выше 90 руб, что открыло бы ей дорогу к 91,50 руб. Рубль в целом сохраняет краткосрочную и среднесрочную слабость.

    Утром российские фондовые индексы и рубль могут немного вырасти, получая поддержку от улучшения зарубежных настроений. Сильных движений до поступления значимых фундаментальных сигналов, однако, едва ли стоит ожидать. День ожидается спокойным на события, поэтому инвесторам придется побыть в некоторой неопределенности, которая в течение сессии может спровоцировать переход к продажам.
     
  5. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Обзор и аналитика рынка акций от 14.09.20

    Акции РФ и рубль попытаются продолжить рост

    Внешний фон на открытии торгов понедельника складывается умеренно позитивный. Цены на нефть немного растут после незначительных изменений в пятницу, а настроения на мировых фондовых площадках пошли на улучшение.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США в пятницу, после позитивного начала дня, завершились без единой динамики трех основных индексов, которые изменились в пределах 0,6%. В коррекционном минусе вновь оказался высокотехнологичный Nasdaq, в то время как S&P 500 пытался удержать психологически важную отметку 3300 пунктов, закрепление ниже которой может спровоцировать просадку еще на 50-100 пунктов. На рынке в целом сохраняется тенденция к фиксации прибыли, а найти поводы для покупок инвесторам становится все сложнее. Статистика пятницы при этом неожиданно показал ускорение темпов роста потребительской инфляции в августе с 1% до 1,3% г/г, что в целом неплохо характеризует состояние национальной экономики.

    daily14092020.PNG
    Фьючерсы на индекс S&P500 утром прибавляют около 1,1%. На этой неделе одним из ключевых для рынка событий станет заседание ФРС и ее экономические прогнозы. Регулятор, вероятно, представит дополнительные разъяснения касательно стратегии таргетирования инфляции, о которой ранее объявил Джером Пауэлл.

    Торги в Европе в пятницу завершились ростом индекса Euro Stoxx 50 на 0,1%. Не исключено, что новую неделю европейские площадки начнут в плюсе на фоне улучшения зарубежных настроений. В ближайшие дни инвесторы смогут оценить данные по деловой активности в Германии от Zew, инфляции в еврозоне и Великобритании.

    На торгах в Азии утром наблюдается позитивная динамика. Японский Nikkei 225 вырос на 0,6%. Индексы Китая прибавляют порядка 0,5-1%, а гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,6%. Участники черпают оптимизм от новостей о начале третьей фазы испытания вакцины против коронавируса компанией AstraZeneca. Во вторник восходящий тренд на китайском рынке будет проверен на прочность публикацией ряда ключевых макроэкономических данных за август.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром растут в пределах 0,5% после незначительных изменений в пятницу. Цены пытаются восстановиться от поддержек 39,40 долл и 36 долл соответственно, но в целом сохраняют краткосрочную слабость. Указанные уровни при этом важны в том числе со среднесрочной точки зрения – их пробой может спровоцировать новую волну продаж вплоть до движения котировок обоих сортов в район 30 долл. С фундаментальной точки зрения фьючерсы получают поддержку от прихода очередного тропического шторма в Мексиканский залив, который уже привел к приостановке ряда добывающих мощностей. В остальном на этой неделе участники будут оценивать ежемесячные отчеты крупнейших энергетических организаций и общеэкономические факторы.

    События дня
    • промышленное производство еврозоны в июле (12.00 мск)
    • ежемесячный отчет ОПЕК
    • встреча Еврогруппы
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу завершили день небольшим повышением и развивали отскок от достигнутых ранее на неделе локальных минимумов (район 2860 и 1180 пунктов). В начале новой недели индикаторы могут стремиться к средним полосам Боллинджера дневных графиков (2970 и 1250 пунктов), у которых будет определяться судьба краткосрочного тренда. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2890-2965 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в пятницу незначительно укрепился против доллара и евро, приостановив рост у важных технических значений (средние полосы Боллинджера дневных графиков). Пара доллар/рубль отступила от района 74,65 руб, при пробое которого может стремиться к 73 руб (нижняя полоса Боллинджера). Пара евро/рубль отскочила от 88,50 руб, преодоление которых может направить ее на 87 руб.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятно, умеренно вырастут вслед за улучшением зарубежных настроений. Если санкционная риторика против РФ не усилится, отечественная валюта и акции в ближайшие дни будут пытаться укрепить свои позиции. На зарубежных площадках будут ждать макроэкономических данных, а также заседаний ФРС и Банка Англии. ЦБ РФ в конце недели также примет решение по процентной ставке, возможное снижение которой несет дополнительные риски для рубля.
     
  6. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор

    15 сентября 2020 года

    daily15092020.PNG

    Нефтяные цены на грани более масштабного снижения


    Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно позитивный. Цены на нефть стабильны после незначительных изменений накануне, а настроения на мировых фондовых площадках в основном оптимистичны.

    Внешние факторы

    Торги на фондовых биржах США в понедельник завершились повышением трех основных индексов на 1,1-1,9% во главе с высокотехнологичным сектором. Индикаторы, однако, отступили от максимумов дня, а S&P 500 не смог преодлеть краткосрочного сопротивления 3430 пунктов, указывая на коррекционный характер роста. Оптимизм поддерживался надеждами на успешные испытания вакцин против коронавируса такими компаниями как Pfizer и AstraZeneca, а также сохранение мягкой денежно-кредитной политики ФРС.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют около 0,4%. На рынке ждут подведения в среду итогов заседания ФРС и пояснений о стратегии таргетирования инфляции.

    Торги в Европе в пятницу завершились без изменений индекса Euro Stoxx 50. Утренняя статистика показала рост уровня безработицы Великобритании в июле с 3,9% до 4,1%, на уровне прогнозов. В течение сессии инвесторы также смогут оценить данные по индексу экономических настроений Zew в Германии, в связи с чем торги вторника могут быть более активными, нежели накануне.

    На торгах в Азии утром преобладает позитивная динамика. Японский Nikkei 225, однако, потерял 0,5%. Индексы Китая прибавляют порядка 0,5%, а гонконгский Hang Seng увеличивается на 0,4%. Статистика свидетельствовала о сохранении курса китайской экономики на восстановление и показала рост розничных продаж КНР в августе на 0,5% г/г при увеличении промышленного производства на 5,6% г/г. Оба показателя превысили прогнозы и перешли к повышению после снижения месяцем ранее.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром почти не изменяют позиций, колеблясь недалеко от поддержек 39,40 долл и 36 долл соответственно. Закрепление ниже указанных отметок по итогам недели может ухудшить в том числе среднесрочные перспективы рынка. Очередной ураган в Мексиканском заливе сдерживает котировки от более масштабного падения в условиях пессимистичных настроений в отношении спроса и предложения. Во вторник инвесторы смогут оценить прогнозы Международного энергетического агентства по рынку, после чего в среду традиционно переключат внимание на еженедельный отчет по запасам в США.

    События дня
    • ежемесячный отчет по рынку нефти Международного энергетического агентства
    • индекс экономических настроений инвесторов ZEW по Германии в сентябре (12.00 мск)
    • промышленное производство США в августе (16.15 мск)
    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в понедельник немного выросли и стремились к ближайшим сопротивлениям 2945 и 1250 пунктов, достигнуть которых им, однако, не удалось. Рынок остается под краткосрочным давлением, в связи с которым развить уверенное повышение индикаторам сложно. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2900-2970 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в понедельник перешел от укрепления к падению против доллара и евро, но в целом показывал сдержанную динамику. Пара доллар/рубль завершила день выше 75 руб и при положении выше поддержки 74,65 руб сохраняет краткосрочную склонность к росту. Пара евро/рубль отступила от 88,50 руб и закрепилась выше 89 руб, не подавая сигналов в пользу смены краткосрочного тренда. Евро на мировых площадках сохраняет тенденцию к повышению против доллара, что усиливает его позиции и против российского рубля.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, скорее всего, не покажут существенных изменений и будут ждать сообщений из-за рубежа. Основными драйверами настроений на отечественных биржах остаются санкционные новости и нефтяные котировки. Последние находятся у важных среднесрочных уровней и все больше рискуют перейти к более масштабному снижению, что при прочих равных ухудшает перспективы российских акций и рубля.
     
  7. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор

    Лидеры роста и падения

    daily16092020.PNG

    16 сентября 2020



    Нефтяные цены поддержат акции и рубль

    Внешний фон на открытии торгов среды складывается умеренно позитивный. Цены на нефть продолжают начатое накануне уверенное повышение, а настроения на мировых фондовых площадках в основном оптимистичны.

    Внешние факторы

    Торги на фондовых биржах США во вторник завершились повышением трех основных индексов на 0,1-1,2% во главе с высокотехнологичным сектором. Индикаторы, как и днем ранее, отступили от максимумов дня, а S&P 500 отскочил от сопротивления 3430 пунктов, предупреждая об ограниченных силах покупателей. Промышленное производство США в августе замедлило темпы роста по сравнению с предыдущим месяцем, но все же инвесторы с оптимизмом смотрели в будущее.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром почти не изменяют позиций. Среда будет насыщенной на события днем. После публикации статистики о розничных продажах на рынке будут ждать экономических прогнозов ФРС и комментариев регулятора.

    Торги в Европе завершились повышением индекса Euro Stoxx 50 на 0,5%. Опубликованные в среду с утра данные свидетельствовали о слабости экономики Великобритании в августе, в которой сохраняется производственная дефляция и наблюдается лишь незначительный рост потребительских цен в годовом исчислении. Не исключено, что сегодня европейские рынки будут склонны к консолидации после повышения накануне.

    На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 почти не изменил позиций после избрания нового премьер-министра. Индексы Китая изменяются разнонаправленно, в пределах 1%, а гонконгский Hang Seng теряет 0,3%.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром прибавляют порядка 1,5% после перехода к уверенному повышению накануне. Покупки можно наблюдать в связи со снижением нефтедобывающих мощностей в Мексиканском заливе примерно на 27% из-за прихода урагана “Салли”. Кроме того, в Американском институте нефти сообщили о неожиданном сокращении запасов нефти на прошлой неделе на 9,5 млн баррелей, тогда как от отчета Минэнерго США в среднем ожидают роста запасов на 1,27 млн баррелей. С технической точки зрения котировки обоих сортов тестируют сопротивления 41 долл и 38,50 долл соответственно, способность удержать которые может поднять их еще на пару долларов выше.

    События дня
    • торговый баланс еврозоны в июле (12.00 мск)
    • розничные продажи США в августе (15.30 мск)
    • отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
    • заседание и экономические прогнозы ФРС (21.00 мск)
    • пресс-конференция ФРС (21.30 мск)
    • акции РусАгро последний день торгуются с дивидендами за первое полугодие 2020 г
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС во вторник уверенно выросли и преодолели сопротивления 2945 и 1250 пунктов, указывая на неплохие шансы смены краткосрочного тренда на восходящий в случае подтверждения сигнала по итогам сегодняшних торгов. Если индикаторам удастся удержать указанные уровни, на этой неделе они могут подняться в район 3100 и 1300 пунктов соответственно. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2940-3020 пунктов.

    Рубль на Мосбирже во вторник перешел к укреплению против доллара и евро. Пара доллар/рубль, однако, остается выше поддержки 74,65 руб и сохраняет краткосрочную склонность к росту. Пара евро/рубль также расположена выше 88,80 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), что указывает на риски ее возвращения к повышению. Рубль, однако, не оставляет попыток отвоевать хотя бы часть утерянных позиций.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятно, попытаются вырасти, после чего могут перейти в фазу консолидации. Локальным позитивом станет более высокий уровень нефтяных цен, но для увеличения значимости данного фактора котировкам “черного золота” придется продемонстрировать еще более уверенный рост. С технической точки зрения российский рынок готов пойти выше, но будет ориентироваться на зарубежные настроения и санкционную риторику.

    Больше аналитических обзоров здесь
    --- Добавлено сообщение, 16 сен 2020 ---
    Комментарий к заседанию Банка России (16/09/2020)

    Основным событием на локальном рынке остается предстоящее заседание Банка России в пятницу. Мы разделяем ожидания подавляющего большинства участников рынка о том, что 18 сентября регулятор сохранит ставку на текущем уровне – 4,25% годовых. Этому, на наш взгляд, способствует целый ряд факторов:

    - Темпы роста инфляции постепенно возвращаются на прогнозную траекторию ЦБ и по состоянию на 9 сентября уже достигли в годовом выражении нижней границы прогноза ЦБ на текущий год (3,7-4,2%). Девальвация рубля, наблюдавшаяся со второй половины июля, вероятно, окончательно закрепит инфляцию в прогнозном ориентире ЦБ, сократив влияние дезинфляционных факторов.

    - Темпы падения российской экономики в период действия ограничительных мер оказались менее внушительными, чем закладывалось в большинстве официальных прогнозов. Судя по всему, риски введения повторного карантина в РФ если и присутствуют, то минимальны. Эффективность текущей мягкой процентной политики будет постепенно повышаться с учетом полного снятия ограничений с экономики, уже сейчас избавляя ЦБ от необходимости дополнительного стимулирования кредитования. В то же время, оставив некоторый задел сейчас для дальнейшего снижения ставки, регулятор таким образом сохранит себе пространство для дополнительного смягчения процентных условий в случае повторного введения ограничительных мер.

    - Несмотря на цикл снижения ключевой процентной ставки, динамика кредитования в банковском секторе остается весьма неоднозначной. В розничном секторе локомотивом снижения ставок и положительной динамики роста остается преимущественно льготная госпрограмма по ипотеке, и дальнейшее ускорение темпов роста в данном сегменте может усилить риски финансовой стабильности, в особенности в трудно прогнозируемых условиях распространения пандемии. В секторе корпоративного кредитования темпы роста в значительной степени обеспечиваются кредитной активностью исключительно крупных заемщиков, в том числе в рамках госпрограмм по поддержке системообразующих предприятий. Для остальных сегментов экономики гораздо более важное значение будет иметь не дальнейшее смягчение процентных условий, а сохранение благоприятной эпидемиологической ситуации и отсутствие повторного карантина.

    - Если в части кредитования еще одно снижение ключевой ставки на 25 бп будет мало заметным, то в пассивах банковского сектора дальнейшее снижение ставок может увести динамику средств населения в отрицательную зону. Так, уже в летние месяцы положительная динамика вкладов физлиц (с исключением влияния валютной переоценки) во многом поддерживалась перечислением денежных средств по программам поддержки семей с детьми. В настоящее время депозитные ставки банков продолжают обновлять все новые исторические минимумы, поэтому в ближайшие месяцы нельзя исключать отрицательной динамики по вкладам населения, которая уже наблюдалась в марте и мае текущего года.

    - Важным стоп-фактором в цикле снижения ключевой ставки ЦБ является неспокойный геополитический фон и потенциальные санкционные угрозы. Данные факторы несут в себе как потенциально инфляционные риски, так и угрозу финансовой стабильности на локальном рынке. В свою очередь, финансовая стабильность и аппетит инвесторов на внутреннем рынке приобретают крайне важное значение в условиях необходимости финансирования дефицита российского бюджета заимствованиями на долговом рынке.

    В результате мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 4,25% годовых, однако не исключаем, что в пресс-релизе регулятор оставит себе возможность для еще одного смягчения процентной политики до конца года. Тем не менее, не исключено, что такая возможность так и не будет реализована.

    Больше аналитических обзоров здесь
    --- Добавлено сообщение, 17 сен 2020 ---
    Обзор фондового рынка от 17.09.2020
    daily170920.PNG

    ФРС не принесла покупателям облегчения

    Внешний фон на открытии торгов четверга складывается умеренно негативный. Цены на нефть снижаются после скачка наверх накануне, а настроения на мировых фондовых площадках ухудшились.

    Внешние факторы

    Торги на фондовых биржах США в среду, после позитивного начала дня, завершились без единой динамики трех основных индексов, которые изменились в пределах 1,3%. В высокотехнологичном секторе продолжалась нисходящая коррекция, вопреки заверениям ФРС о возможном сохранении процентных ставок на текущем уровне вплоть до 2023 года. Регулятор также улучшил прогнозы по ВВП, безработице и инфляции на текущий год, чем вызвал укрепление доллара. Долгосрочный прогноз по росту ВВП страны был повышен с 1,8% до 1,9%. Инвесторы, однако, судя по всему ждали намеков на какое-либо дополнительное стимулирование.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром теряют около 1,4% в рамках коррекции. Накануне индикатор вновь отступил от сопротивления 3430 пунктов, что может предвещать возвращение к сентябрьскому минимуму 3310 пунктов.

    Торги в Европе завершились повышением индекса Euro Stoxx 50 на 0,2%, который колебался между плюсом и минусом в течение сессии.

    На торгах в Азии утром преобладает пессимистичная динамика. Японский Nikkei 225 потерял около 0,7%. Индексы Китая изменяются разнонаправленно, в пределах 1%, а гонконгский Hang Seng снижается на 1,7%. В регионе проходит фиксация прибыли вслед за коррекцией на биржах США.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром теряют порядка 1,5% после скачка более чем на 4% накануне. В среду котировки стремились в районы 43 долл и 41 долл соответственно, не так далеко от которых развернулись вниз. Поддержу рынку ранее оказывало неожиданное сокращение запасов нефти по данным Минэнерго США, а также бушующий в Мексиканском заливе ураган “Салли”. Укрепление доллара после заседания ФРС подтолкнуло инвесторов к фиксации прибыли. В конце недели участники будут оценивать новости, поступающие с заседания мониторингового комитета ОПЕК.

    События дня
    • окончательные данные по потребительской инфляции еврозоны в августе (12.00 мск)
    • заседание мониторингового комитета ОПЕК
    • заседание Банка Англии (14.00 мск)
    • число разрешений на строительство и закладок новых домов в США в августе (15.30 мск)
    • недельное число обращений за заявками на пособия по безработице в США (15.30 мск)
    • индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в сентябре (15.30 мск)
    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в среду немного снизились, но в итоге остались выше поддержек 2965 и 1250 пунктов (средние полосы Боллинджера дневных графиков), что с технической точки зрения подтверждает неплохие шансы повышения в район 3100 и 1300 пунктов соответственно. Как минимум в начале торгов четверга индикаторы, однако, в связи с ухудшением внешнего фона могут вновь протестировать указанные поддержки. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2930-3000 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в среду немного укрепился против доллара и евро, и протестировал важные технические значения. Пара доллар/рубль в течение сессии опускалась к 74,65 руб, но сила доллара на мировых биржах в четверг вновь может увести ее выше 75 руб. Пара евро/рубль завершила день немногим ниже 88,80 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика), что предвещает развитие нисходящей коррекции к 87,50 руб. Последнего нельзя исключать даже на фоне общего ослабления аппетита к риску, так как евро в начале сессии теряет позиции на Форекс.

    Утром российские фондовые индексы, скорее всего, выйдут в минус вслед за ухудшением зарубежных настроений, а рубль ослабнет против доллара. При этом весьма вероятно, что российская валюта попытается укрепиться к евро или как минимум покажет более сдержанное ослабление. Заседание ФРС, несмотря на мягкий тон регулятора и оптимистичные прогнозы, не принесло “быкам” облегчения. Сильный доллар увел золото к отметке 1950 долл/унц, что предвещает некоторое снижение акций золотодобытчиков.

    Больше аналитики здесь
     
    Последнее редактирование: 17 сен 2020
  8. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор от 18.09.2020

    daily18092020.PNG


    На рынке РФ будут ждать заседания центрального банка

    Внешний фон на открытии торгов пятницы складывается умеренно позитивный. Цены на нефть продолжают начатый ранее на неделе рост, а настроения на мировых фондовых площадках улучшились.

    Внешние факторы

    Торги на фондовых биржах США в четверг, после разнонаправленной динамики в течение дня, завершились снижением трех основных индексов на 0,5-1,3%. Падение традиционно для последних дней возглавил высокотехнологичный сектор. На рынке преобладали продажи после заседания ФРС и прогнозов ее главы Джерома Пауэлла по медленному восстановлению национальной экономики. Дональд Трамп при этом призвал республиканцев к одобрению более масштабного проекта экономического стимулирования. Вопрос с новым пакетом помощи экономики остается нерешенным.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром растут примерно на 0,1%. В пятницу инвесторы смогут оценить лишь данные по предварительному индексу потребительского доверия Университета Мичиган.

    Торги в Европе завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,7%. Опубликованные с утра данные показали ускорение темпов роста розничных продаж Великобритании в августе с 1,4% до 2,8% г/г (ожидалось +3%) и замедление производственной дефляции Германии в августе с 1,7% до 1,2% г/г (ожидалось -1,4%) – в целом позитивные для экономики сигналы.

    На торгах в Азии утром преобладает оптимистичная динамика. Японский Nikkei 225 прибавил около 0,1%. Индексы Китая изменяются разнонаправленно, в пределах 2%, а гонконгский Hang Seng растет на 0,4%.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром прибавляют чуть более 0,5% после уверенного повышения накануне. Цены закрепляются выше отметок 43 долл и 41 долл соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков) после подтверждения намерений ОПЕК+ улучшить дисциплину выполнения соглашения по сокращению нефтедобычи. Кроме того, в Мексиканском заливе возможно формирование очередного урагана, всего несколько дней спустя после урагана “Салли”, который привел к сокращению нефтедобывающих мощностей в регионе.

    События дня
    • решение ЦБ РФ по процентной ставке (13.30 мск)
    • пресс-конференция по итогам заседания ЦБ РФ (15.00 мск)
    • предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичиган за сентябрь (17.00 мск)
    • вступят в силу новые базы расчета индексов акций Мосбиржи
    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в четверг умеренно снизились, но рублевый индикатор смог отвоевать краткосрочную поддержку 2965 пунктов. Долларовый остался ниже 1250 пунктов из-за слабости рубля. Краткосрочные перспективы рынка на данный момент можно охарактеризовать как неопределенные. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2940-3010 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в четверг ослаб примерно на 0,5% против доллара и евро, в очередной раз отступив от важных технических значений. Пара доллар/рубль вернула уровень 75 руб, что указывает на риски пробоя 76 руб. Пара евро/рубль вновь поднялась выше 89 руб. Не исключено, что некоторая поддержка для рубля в пятницу придет от заседания ЦБ РФ, который, скорее всего, сделает паузу в цикле снижения процентной ставки и сохранит ее на уровне 4,25%. Возможно, регулятор также словесно поддержит российскую валюту.

    Утром российские фондовые индексы и рубль могут попытаться подрасти ввиду некоторого улучшения зарубежных настроений и высоких цен на нефть. Существенных драйверов для движения в какую-либо сторону у рынка, однако, пока нет, поэтому как минимум до заседания ЦБ РФ рубль и акции могут залечь в “боковик”. Пятница на западных площадках ожидается весьма спокойной на события, в связи с чем нельзя исключать попыток индексов отступить от локальных минимумов.

    Больше аналитики здесь
     
  9. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор от 21.09.2020

    daily210920.PNG
    На рынках будут ждать комментариев от ЕЦБ и ФРС

    Внешний фон на открытии торгов понедельника складывается умеренно негативный. Цены на нефть немного снижаются после незначительных изменений в пятницу, а настроения на мировых фондовых площадках в основном пессимистичны.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США в пятницу, после неоднозначного начала дня, завершились снижением трех основных индексов на 0,9-1,1%, при этом S&P 500 в течение сессии обновил минимум со второй половины июля. Инвесторы не нашли существенных поводов для оптимизма на фоне отсутствия нового пакета налогово-бюджетных стимулирующих мер, а также сохранения объемов покупок облигаций ФРС на прежнем уровне. Локальным оптимизмом в конце недели стал больший, чем ожидалось, рост индекса потребительского доверия Университета Мичиган за сентябрь, но в целом инвесторы были склонны к фиксации прибыли.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром теряют примерно 0,5%. В понедельник и вторник на рынке будут ждать выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе.

    Торги в Европе завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 1%. Негативным фактором для региона является рост случаев заболевания коронавирусом. В частности, в Великобритании вновь рассматривают возможность введения жестких карантинных мер.

    На торгах в Азии утром преобладает негативная динамика. Биржи Японии закрыты на выходной. Индексы Китая в основном падают и изменяются в пределах 2%, а гонконгский Hang Seng снижается на 1,9%. На биржах преобладают продажи под влиянием ухудшения западных настроений. Народный банк Китая при этом ожидаемо сохранил ставку по кредитам для первоклассных заемщиков на уровне 3,85%.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром теряют чуть менее 0,5% после незначительных изменений в пятницу. Цены проверяют на прочность поддержки 43 долл и 41 долл соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков), выше которых пытались закрепиться на прошлой неделе. Неспособность котировок отвоевать указанные уровни будет говорить о рисках возвращения к краткосрочному снижению. С фундаментальной точки зрения на этой неделе поддержку фьючерсам может оказать формирование новых штормов в Мексиканском заливе и потенциальные перебои с нефтедобычей.

    События дня
    • выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард (15.45 мск)
    • выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе (17.00 мск)
    • акции ММК последний день торгуются с дивидендами за 1-ое полугодие 2020 г
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС в пятницу снизились, завершив неделю ниже краткосрочных поддержек 2965 пунктов и 1250 пунктов. Данный факт отменяет поступивший ранее позитивный сигнал и указывает на опасность развития нисходящего движения в район сентябрьских минимумов 2858 и 1183 пунктов. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2900-2970 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в пятницу ослаб чуть более чем на 0,5% против доллара и евро, отскочив от района важных технических уровней. Пара доллар/рубль закрепилась выше 75,50 руб, что подтверждает риски пробоя 76 руб. Пара евро/рубль стремилась к 90 руб и при прочих равных в ближайшие дни может обновить сентябрьский пик 90,25 руб. ЦБ РФ на пятничном заседании ожидаемо сохранил ключевую процентную ставку на уровне 4,25%, но в то же время подтвердил склонность к смягчению денежно-кредитной политики, таким образом не оказав поддержки рублю.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятно, выйдут в минус из-за ослабления аппетита к риску за рубежом. На данный момент поступившие на прошлой неделе краткосрочные позитивные сигналы на биржах РФ, а также нефтяных площадках не подтверждаются, что говорит о рисках новых продаж в ближайшие дни. В понедельник внимание инвесторов будет приковано к выступлениям руководителей ЕЦБ и ФРС. Регуляторы на данном этапе ограничены в арсенале своих инструментов, но, возможно, смогут каким-то образом взбодрить “быков”.

    Больше аналитики здесь
    --- Добавлено сообщение, 22 сен 2020 ---
    Ежедневный обзор от 22.09.2020

    daily22092020.PNG

    Шквал продаж, вероятно, приостановится
    Внешний фон на открытии торгов вторника складывается умеренно негативный. Цены на нефть стабильны после обвала накануне, а градус пессимизма на мировых фондовых площадках несколько ослаб.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США в понедельник завершились снижением трех основных индексов на 0,1-1,8%. На этот раз падение возглавлял индикатор Dow Jones Industrial Average и акции циклических компаний, такие как авиаперевозчики и ритейлеры. Инвесторы опасались усугубления ситуации с коронавирусом и ввода новых ограничительных мер. Рынок к концу сессии, однако, отвоевал существенную часть потерь, понесенную в течение дня, а S&P 500 отступил от района поддержки 3200 пунктов. Глава ФРС Джером Пауэлл в своем выступлении в очередной раз отметил готовность регулятора поддержать экономику, но подчеркнул, что в ряде случае прямые налогово-бюджетные меры правительства могут быть эффективнее. Республиканцы и демократы по-прежнему не могут договориться об очередном пакете стимулирующих мер.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром теряют примерно 0,3%.

    Торги в Европе завершились обвалом индекса Euro Stoxx 50 на 3,7%. На рынках опасались замедления экономики из-за прихода новой волны вируса в регион и потенциальных ограничительных мер.

    На торгах в Азии утром преобладает негативная динамика. Биржи Японии остаются закрыты на выходной. Индексы Китая падают в пределах 1%, а гонконгский Hang Seng снижается на 1,3%. Настроения на биржах региона повторяют динамику американских площадок.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром изменяются менее чем 0,5% после обвала более чем на 4% накануне. Цены в случае неспособности отвоевать сопротивления 43,50 долл и 41 долл в ближайшие дни рискуют пойти на обновление сентябрьских минимумов 39,31 долл и 36,13 долл. Фьючерсы в понедельник оказались под давлением ввиду общемирового уклонения от риска, ожиданий восстановления нефтедобычи в Ливии и укрепления доллара США. На данный момент негативные факторы на рынке преобладают, а покупателям можно рассчитывать разве что на краткосрочный отскок наверх.

    События дня
    • выступление главы Банка Англии (10.30 мск)
    • продажи домов на вторичном рынке США в августе (17.00 мск)
    • выступление главы ФРС Джерома Пауэлла (17.30 мск)
    Рынок к открытию

    Индексы Мосбиржи и РТС в понедельник резко упали и опустились до новых минимумов с июля и мая соответственно. Индикатор Мосбиржи при пробое 2850 пунктов может направиться к 2800 пунктам, а индекс РТС при закреплении ниже 1180 пунктов возьмет курс на 1150 пунктов. На данный момент на биржах можно ожидать разве что некоторого замедления продаж или временной стабилизации. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2800-2900 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в понедельник ослаб на 0,5% против доллара и к концу сессии был стабилен к евро, хотя в течение дня достиг очередного минимума с 2016 года против европейской валюты. Пара доллар/рубль к завершению дня отступила от максимума, но осталась выше 76 руб. Развития нисходящей коррекции можно ожидать не ранее закрепления ниже 75 руб. Пара евро/рубль после обновления пика с февраля 2016 года (90,38 руб) закрепилась ниже 90 руб, но для развития коррекционного снижения ей потребуется преодолеть 89 руб. Евро на Форекс продолжает терять позиции против доллара, что при прочих равных будет играть в пользу рубля.

    Утром российские фондовые индексы и рубль, вероятно, приостановят падение и могут даже попытаться выйти в небольшой плюс ввиду стабилизации настроений за рубежом. Пессимизм на мировых площадках, однако, по-прежнему преобладает, в связи с чем в течение сессии при ухудшении настроений есть риски возвращения к более активным продажам. В целом день обещает быть достаточно спокойным на макроэкономические события, но передышку от шквала продаж “быки” могут получить лишь на время.

    Больше аналитики здесь


     
    Последнее редактирование: 22 сен 2020
  10. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор от 23.09.2020
    daily23092020.PNG
    Рубль может сохранить уверенность против евро

    Внешний фон на открытии торгов среды складывается неоднозначный. Цены на нефть снижаются после небольшого повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках в основном оптимистичны.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США во вторник, после колебаний в течение сессии, завершились повышением трех основных индексов на 0,5-1,7% во главе с высокотехнологичным сектором. Покупки обеспечивались главным образом техническими факторами, так как видимых фундаментальных причин для роста не наблюдалось. Ожидать одобрения очередного пакета налогово-бюджетных мер в ближайшее время сложно, а Трамп вновь обвинил Китай в распространении коронавируса, число случаев которого по всему миру продолжает расти.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют примерно 0,1%.

    Торги в Европе завершились повышением индекса Euro Stoxx 50 лишь на 0,1%, который потерял почти все отвоеванные в течение сессии позиции из-за ухудшения настроений в начале дня в США. В среду определять динамику рынка будут предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и промышленности за сентябрь, от которых в целом не ожидают неприятных сюрпризов. Утренняя статистика показала, что индекс делового климата GfK в октябре вырос с -1,7 до -1,6 пункта (ожидалось -1 пункт) – нейтральный сигнал.

    На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 после продолжительных выходных упал чуть менее чем на 0,1%. Индексы Китая изменяются разнонаправленно, в пределах 1%, а гонконгский Hang Seng снижается на 0,3%.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром падают примерно на 1% после способности выйти в небольшой плюс накануне. На рынке сохраняются риски движения цен в район сентябрьских минимумов 39,31 долл и 36,13 долл соответственно, что может быть обеспечено ухудшением перспектив спроса и потенциальным увеличением предложения (в частности, со стороны Ливии), а также укреплением доллара США. Американский институт нефти сообщил о неожиданном увеличении запасов “черного золота” на прошлой неделе на 700 тыс баррелей при одновременном снижении запасов нефтепродуктов на 9,8 млн баррелей – умеренно негативный для цен сигнал. От отчета Минэнерго США в среду, однако, ждут данных о сокращении запасов нефти.

    События дня
    • предварительные индексы деловой активности в секторах услуг и промышленности стран Европы (10.30-11.30 мск) и США (16.45 мск) за сентябрь
    • выступление главы ФРС Джерома Пауэлла (17.00 мск)
    • отчет Минэнерго США о динамике запасов нефти и нефтепродуктов (17.30 мск)
    • выступления представителей ФРС (в течение дня)
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС во вторник немного выросли и отступили от района поддержек 2850 и 1180 пунктов. Импульс к росту к завершению сессии, однако, ослаб, а в середине недели настроения на биржах могут вновь ухудшиться. Краткосрочный тренд остается нисходящим до преодоления сопротивлений 2940 и 1230 пунктов. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2830-2930 пунктов.

    Рубль на Мосбирже во вторник был стабилен против доллара и укрепился примерно на 0,5% к евро, следуя за динамикой валют на Форекс. Пара доллар/рубль остается выше 76 руб и рискует обновить сентябрьский пик 76,56 руб из-за укрепления доллара на мировых площадках. Американская валюта в волатильные времена вновь стала восприниматься инвесторами как защитный актив. Пара евро/рубль опустилась к 89 руб, при пробое которых может продвинуться к 88 руб, но пока в рамках коррекции к основному восходящему тренду. Евро на Форекс продолжает терять позиции против доллара и опустился до минимума с конца июля, торгуясь ниже 1,1700. Последний факт, вероятно, продолжит играть в пользу российской валюты.

    Утром российские фондовые индексы могут выйти в небольшой минус ввиду снижения нефтяных цен и потери импульса к росту на мировых площадках. Рубль, вероятно, продолжит терять позиции к доллару, но не исключены попытки укрепления к евро. Яндекс накануне подтвердил ведение переговоров по покупке 100% группы Тинькофф, что уже привело к резким движениям бумаг на сессии вторника и в середине недели останется в центре внимания. Золото при этом из-за сильного доллара закрепляется ниже 1900 долл/унц, что будет активизировать фиксацию прибыли по бумагам золотодобытчиков.

    Больше аналитики здесь
    --- Добавлено сообщение, 24 сен 2020 в 10:42 ---
    Ежедневный обзор от 24.09.2020
    daily24092020.PNG

    Инвесторы будут склонны к продажам
    Внешний фон на открытии торгов четверга складывается умеренно негативный. Цены на нефть снижаются после небольшого повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках в основном пессимистичны.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США в среду, после неоднозначной динамики в начале дня, завершились падением трех основных индексов на 1,9-3% во главе с высокотехнологичным сектором. Инвесторы вернулись к коррекционным настроениям ввиду отсутствия веских причин для покупок. Рынки обеспокоены отсутствием нового пакета налогово-бюджетного стимулирования, а также перспективой усугубления ситуации с вирусом. Кроме того, ряд представителей ФРС в своих выступлениях подчеркнул опасения относительно состояния национальной экономики.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром теряют примерно 0,5%. В четверг рынок будет вновь оценивать комментарии главы ФРС и министра финансов США, которые продолжат выступления в Конгрессе.

    Торги в Европе завершились повышением индекса Euro Stoxx 50 на 0,5%, который отступил от пиков сессии. Негативное е влияние на настроения оказали данные о неожиданном замедлении активности в секторе услуг еврозоны и Германии в сентябре.

    На торгах в Азии утром преобладает пессимизм. Японский Nikkei 225 упал на 1,1%. Индексы Китая снижаются в пределах 2%, а гонконгский Hang Seng теряет около 2%. Инвесторы региона следуют за общемировыми настроениями.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром падают примерно на 1% после небольшого повышения накануне. Отчет Минэнерго США в среду все же свидетельствовал о сокращении запасов нефти, а также о падении запасов нефтепродуктов и добычи, что поддержало настроения. Тем не менее существенных драйверов восходящего движения (особенно с учетом укрепления доллара) на рынке на данный момент нет. В связи с этим котировки по-прежнему рискуют в ближайшие дни вернуться к сентябрьским минимумам 39,31 долл и 36,13 долл соответственно.

    События дня
    • индекс делового климата Ifo по Германии за сентябрь (11.00 мск)
    • экономический бюллетень ЕЦБ (11.00 мск)
    • недельное число обращений за заявками на пособия по безработице в США (15.30 мск)
    • продажи новых домов в США в августе (17.00 мск)
    • выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли (17.00 мск)
    • выступления главы ФРС Джерома Пауэлла и министра финансов США Стивена Мнучина (17.00 мск)
    • Сбербанк проведет онлайн-конференцию СберКонф
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС в среду выросли, но потеряли большую часть отвоеванных в течение сессии позиций. До конца недели индикаторы вполне могут проверить на прочность сентябрьские минимумы 2857 и 1176 пунктов. Покупателям пока не удается отвоевать краткосрочный восходящий тренд. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2850-2950 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в среду ослаб против доллара и евро, достигнув минимума с апреля текущего года против американской валюты. Пара доллар/рубль закрепилась выше 77 долл и рискует продолжить повышение к 78 руб. Пара евро/рубль устояла ниже 90 руб, продолжая получать поддержку от слабости евро на мировых рынках. При дальнейшем ухудшении мирового аппетита к риску европейская валюта, однако, также вскоре может пойти на обновление сентябрьского пика 90,38 руб.

    Утром российские фондовые индексы и рубль окажутся под давлением в связи с ослаблением мирового аппетита к риску, поэтому более вероятна торговля на отрицательной территории как минимум в первой половине сессии. В дальнейшем инвесторы обратят внимание на еженедельную статистику по рынку труда США и высказывания Пауэлла и Мнучина в отношении национальной экономики. На отечественном рынке в центре внимания будет онлайн-конференция Сбербанка.

    Больше аналитики здесь
    --- Добавлено сообщение, 24 сен 2020 в 10:43 ---
     
    Последнее редактирование: 24 сен 2020 в 10:44
  11. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Mail.ru Group: дополнительное финансирование

    24 СЕНТЯБРЯ 2020

    Mail.ru Group вчера объявила о планах привлечь дополнительное финансирование в размере 600 млн долл. по средствам размещения конвертируемых облигаций и SPO. Соответствующее сообщение появилось на портале LSE. Объявленная позднее цена размещения GDR составила 28 долл., что предполагает умеренный дисконт к цене закрытия торгов 23 сентября. Количество новых GDR составило 7,1 млн шт. или около 3% от общего количества бумаг группы. В качестве основных целей компания указывает получение мобильности в принятии стратегических решений, финансирование развития и роста имеющихся бизнесов, дополнительные инвестиции в O2O и AliExpress Russia. На данном этапе мы оцениваем данную новость как нейтральную. Ранее Яндекс привлекал средства из тех же источников, в том числе для финансирования возможной крупной стратегической сделки. Наша целевая цена для акций MRG 32 долл. за GDR.

    Было объявлено, что привлечение 600 млн долл. денежных средств (примерно 46,4 млрд руб. по текущему курсу) будет состоять из двух частей. Первая часть, это привлечение 400 млн долл. по средствам размещения конвертируемого займа до 2025 г. Бонды могут быть конвертированы в GDR компании, торгуемые на LSE. Годовая ставка купона после уточнения составила 1,625%, а премия за конверсию 42,5% к цене размещения в рамках SPO. Держатели будут иметь право конвертировать бонды в GDR в любой момент с 1 октября 2021 г. После 22 октября 2023 г. компания будет иметь право выкупить облигации.

    Вторая часть - это привлечение 200 млн долл. через размещение новых выпущенных бумаг по средствам формирования ускоренной книги заявок. Группа разместила 7,1 млн GDR по цене в 28 долл. за штуку, что предполагает дисконт к цене закрытия 23 сентября примерно в 8,5%. Данный объем бумаг представляет примерно 3% от общего количества бумаг MRG до SPO.

    На конец 2К у MRG на балансе было порядка 14 млрд руб. денежных средств и средств на депозитах. После размещения они увеличатся примерно до 60 млрд руб. Компании предстоит выплатить 4,6 млрд руб. в СП со Сбербанком на фоне достижения KPI в следующие 6 мес., а также 82 млн долл. в AliExpress Russia. Привлечение обеспечит менеджменту большую мобильность в принятии будущих инвестиционных решений и возможных сделок M&A.
    --- Добавлено сообщение, 25 сен 2020 в 10:21 ---
    Ежедневный обзор от 25.09.2020
    25-09-2020-daily.PNG

    Факторов для уверенного повышения недостаточно
    Внешний фон на открытии торгов пятницы складывается умеренно позитивный. Цены на нефть стабильны после повышения накануне, а настроения на мировых фондовых площадках в основном оптимистичны.

    Внешние факторы
    Торги на фондовых биржах США в четверг, после колебаний в течение дня, завершились повышением трех основных индексов на 0,2-0,4% во главе с высокотехнологичным сектором. На рынке наблюдались скромные попытки коррекции, а индикатор S&P 500 удержался выше важной среднесрочной поддержки 3200 пунктов в том числе благодаря сильным данным по продажам новых домов в августе. В остальном инвесторам пока не приходятся ждать скорой налогово-бюджетной поддержки, а ситуация на рынке труда США остается достаточно тревожной.

    Фьючерсы на индекс S&P 500 утром прибавляют примерно 0,2%. В конце недели участники, вероятно, получат еще один сигнал относительно замедления импульса американской экономики к восстановлению в конце лета, когда будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования за август.

    Торги в Европе завершились снижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,6%, который, однако, отвоевал часть внутридневных потерь. Основным риском региона остается усугубление коронавирусной ситуации.

    На торгах в Азии утром не наблюдается единой динамики. Японский Nikkei 225 вырос на 0,5%. Индексы Китая снижаются на 0,5-1,5%, а гонконгский Hang Seng теряет около 0,8%.

    Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI утром падают менее чем на 0,5% после повышения накануне. Поддержку котировкам в четверг оказало улучшение настроений на американских площадках, но в целом цены продолжают движение в рамках диапазонов 39-44 долл и 35-42 долл соответственно. В пятницу стоит традиционно отметить публикацию отчета Baker Hughes о числе нефтяных буровых установок в США на этой неделе.

    События дня

    • заказы на товары длительного пользования в США в августе (15.30 мск)
    • годовое общее собрание акционеров Сбербанка
    • акции Детского мира последний день торгуются с дивидендами за 1-ое полугодие 2020 г
    Рынок к открытию
    Индексы Мосбиржи и РТС в четверг немного снизились и отвоевали большую часть утерянных в течение сессии позиций. Рублевый индекс вернулся к сопротивлению 2910 пунктов, а в конце недели может проверить на прочность 2940 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика). Тем не менее ожидать восстановления уверенного краткосрочного роста на рынке не приходится раньше закрепления выше 3000 пунктов. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 2850-2950 пунктов.

    Рубль на Мосбирже в четверг завершил день без значительных изменений против доллара и евро. Пара доллар/рубль осталась выше 77 долл, а в течение дня достигла очередного пика с апреля 77,47 руб. Пара евро/рубль устояла ниже 90 руб, но до закрепления как минимум ниже 89 руб о развитии уверенной нисходящей коррекции речи не идет. Европейская валюта против доллара остается у самых низких значений с июля, ниже 1,1700, что ограничивает ее повышение и против рубля.

    Утром российские фондовые индексы и рубль получат некоторую поддержку от улучшения внешнего фона, поэтому могут попытаться выйти в плюс. Оптимизм на зарубежных площадках, однако, выглядит весьма хрупким, а цены на нефть и вовсе теряют импульс к росту, в связи с чем в течение дня скорее можно ожидать движения в диапазоне. На российском рынке внимание привлекут новости с годового общего собрания акционеров Сбербанка, а в США будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования.


    Больше аналитики здесь
    --- Добавлено сообщение, 25 сен 2020 в 10:22 ---
     
    Последнее редактирование: 25 сен 2020 в 10:23
  12. TopicStarter Overlay
    Людмила Толмачева
    Онлайн

    Людмила Толмачева Интересующийся

    Регистрация:
    29 июн 2020
    Сообщения:
    14
    Симпатии:
    0
    Пол:
    Женский
    Инвестиции в:
    Фондовый рынок
    Ежедневный обзор от 28.09.2020

    280920daily.PNG

    Позитивных новостей для рубля не наблюдается

    К середине торгового дня российские фондовые индексы находились в плюсе на фоне благоприятных мировых настроений. Индекс Мосбиржи к 14.55 мск вырос на 1,01% до 2926,13 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,69%, до 1172,68 пункта, находясь под давлением неуклонно слабеющего рубля.

    Рубль к середине сессии терял порядка 0,5-1% против доллара и евро. Доллар поднялся до нового максимума с марта текущего года 78,96 руб, а евро взлетел до пика с января 2016 года 91,96 руб. Европейская валюта теперь может стремиться к историческому максиму 93,60 руб, достигнутому в январе 2016 года.

    С технической точки зрения особенно позитивных новостей для рубля (за исключением давно актуальной перепроданности) на данный момент не наблюдается. В частности, при закреплении выше 78,50 руб пара доллар/рубль с легкостью может взять курс на 80 руб, а далее – к мартовскому пику 81,66 руб. Вслед за этим рублю откроется дорога к минимуму 2016 года 85,75 руб.

    upload_2020-9-28_16-21-9.png

    Эмитенты

    В лидерах роста к середине сессии пребывали бумаги Петропавловска (+5,14%) и депозитарные расписки Ленты (+3,66%). В лидерах снижения были бумаги РУСАЛа (-1,36%) и привилегированные акции Татнефти (-1,23%).

    Акции Петропавловска взлетели без очевидных фундаментальных причин, хотя позитивным фактором на данный момент является способность золота удержать среднесрочную поддержку 1850 долл/унц.

    Бумаги РУСАЛа после возобновления торгов на Московской бирже, приостановленных в связи с перерегистрацией компании в российской юрисдикции, показывали существенно менее значительное снижение, нежели в предыдущие дни в Гонконге (около 7%).

    Внешний фон: позитивный

    Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ вышли в плюс и прибавляли чуть менее 0,5% на фоне увеличения мирового аппетита к риску. Котировки продолжают колебаться в диапазоне, ожидая более веских драйверов движения.

    Фондовые биржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50: +2,3%. В регионе проходит восходящая коррекция без значимых новостей. Из событий дня можно отметить разве что выступление главы ЕЦБ в Европарламенте.

    Фондовый рынок США перед открытием: позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500: +1,3%. Индикатор ускорил темпы восходящего движения, которое на данный момент представляется спекуляционным. Об увеличении шансов развития краткосрочного роста можно будет говорить при способности S&P 500 закрепиться выше 3400 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика).

    События дня:

    • выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард в Европарламенте (16.45 мск)
    Рынок внутри дня

    Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии пытались отвоевать часть утерянных в конце прошлой недели позиций. Рублевый индикатор при этом отступил от района сопротивления 2940 пунктов. Покупки при сохранении позитивного зарубежного настроя еще могут активизироваться во второй половине дня, но ограничивающим фактором для российского рынка (и безусловно негативным для рубля) остаются геополитические риски, на этот раз связанные с конфликтом между Арменией и Азербайджаном.

    Больше аналитики здесь
     

Поделиться этой страницей